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深圳“拆雷”股权质押 这些标的最有望受益

(原标题:风口研报】深圳“拆雷”股权质押,这些标的最有望受益)

今日导读

①股权质押:截至目前,来自深圳的标的共有75个涉及股票质押且当前股价低于预警线。天风策略团队通过几个维度筛选潜在的、有望受益于深圳市政府专项小组的标的。相关个股:飞马国际、任子行等;

②新能源汽车:宁德时代三季度单季业绩高达13亿元,是上半年的两倍,业绩爆表,大超预期。由此国泰君安王浩团队判断宁德的业绩爆表将进一步验证中游崛起。关注:宁德时代、新宙邦;

③钒:当前时间点,对钒价走势跟踪的意义已经大于预测,短期内钒价或将继续保持强势。但也要注意,价格暴涨之后的恐高情绪。三季报预告出来之后,碳素哥王招华将攀钢钒钛全年的业绩预测做了上调,调增将近7亿;华创钢铁任志强力推破净股河钢股份,三季报预告显示钒板块为公司主要的利润增长极。

一、股权质押深圳“拆雷”股权质押,最有望受益标的已经整理好

周末有媒体报道,深圳设立专项工作小组,安排数百亿元资金,负责统筹协调化解上市公司控股股东股票质押风险事宜。

今年以来随着股市下跌,股票质押风险逐渐暴露。经过简单测算发现,截至10月9日,正常交易的公司中,共840家公司股价接近预警线,其中跌破预警线公司共780家。

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截至目前,来自深圳的标的中共有75个涉及股票质押且当前股价低于预警线。天风策略团队通过几个维度筛选潜在的、有望受益于深圳市政府专项小组的标的:

①今年以来跌幅超过30%;②企业业绩处于上行区间(18中报净利润增速较17年报改善)

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二、新能源车行业龙头三季报预告业绩爆表,产业链回暖重点关注这几家上市公司

宁德时代预告三季度扣非盈利12.6~13.3亿元,同比增120%~133%,前三季度扣非盈利19.5~20.3亿元,增81%~88%,前三季度归母23.3~24.3亿元。

公司上半年两个季度扣非业绩仅为7亿元,三季度单季业绩高达13亿元,是上半年的两倍,业绩爆表,大超预期,由此国泰君安王浩团队判断宁德的业绩爆表将进一步验证中游崛起。

利润增长可能来自两方面的原因。

①是毛利率的提升。近期锂电池核心原材料的价格下跌明显,今年6月至9月,碳酸锂价格从13万跌至8万,根据测算毛利率可提升2.5个百分点左右,钴价格从60万跌倒48万,测算毛利率可提升3个百分点左右,同期锂电池尤其是三元电池价格平稳。加上公司产能不断爬坡,产能利用率不断提高,显着降低制造成本,因此判断3季度毛利率应该显着上升。

②是费用率下降。上半年公司三费率为24.3%,费用率显着高于其它制造企业,随着公司新的产能投放,收入规模的增长,费用率有较大的下降空间。

龙头企业业绩向好之外,行业数据也验证旺季来临。九月销新能源汽车销量创年内新高,累计销量突破70万辆。

中汽协公布9月份新能源汽车产销分别为12.7万和12.1万辆,同比增长分别为64.4%和54.8%,环比8月分别增长27.8%和19.8%,创月度新高。1-9月累计产、销量已达73.5万辆、72.1万辆,全年有望超过120万辆。

新能源汽车产业链中游崛起逻辑正逐步得到验证,国泰君安持续推荐标的:新宙邦、新纶科技、当升科技、亿纬锂能、杉杉股份等。

三、钒价格暴涨带来上市公司业绩改善明显,当前时点的钒概念股怎么看?

自9月份以来,钒价格几乎天天上涨,陆续创出历史新高。在当前时间点下,广大证券钢铁行业首席分析师王招华认为,对钒价走势跟踪的意义已经大于预测。

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根据中华商务网近期每天的报道,目前各地钒供应商库存普遍较少,供应紧张的局面仍未改变,钢厂招标价不断抬高,预计短期内钒价将继续保持强势。但也要注意,价格暴涨之后的恐高情绪。目前不少钢厂为了节约成本,已经陆续采取铌代钒的生产工艺来降低螺纹钢中钒合金的添加使用量。(来自微信公众号:不止是钢货)

钒原料货源依然十分紧俏,下游买方实际采购价仍高高在上。

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强劲的钒价给相关上市公司带来优厚的利润,攀钢钒钛三季报预告显示,公司前三季度实现归母净利润20.1-20.8亿元,同比增长200%-210%,三季度单季度实现归母净利润8.6-9.3亿元,同比增长239%-266%,环比增长25.9%-36.2%。

公司业绩大增的主要原因是钒制品价格大幅上涨,公司前三季度钒制品销量同比增长12.97%。对此,光大证券首席王招华在点评报告中表示:此前对钒价保持高位稳定的判断显然低估了钒行业的供需紧张程度。当前时间点下,认为对钒价走势跟踪的意义已经大于预测。

由此,将攀钢钒钛全年的业绩预测做了上调,此前预计公司2018年盈利25.92亿,现在预计32.66亿,调增了将近7亿。

攀钢钒钛之外,河钢股份三季报预告显示,预计2018年1-9月归属于上市公司股东的净利润盈利约330,000万元-350,000万元,比上年同期增长:50.34%-59.45%。

华创钢铁任志强点评认为,钒板块预计为河钢股份主要的利润增长极。

承德地区是攀西之外的全国第二大钒钛磁铁矿富集区,钒产品的原料依托于高炉炼铁环节,去年公司钒产品产量为1.44万吨。

2018H1公司高炉检修对产量有所影响,钒板块贡献毛利3亿。H2钒价持续上涨,假设本年内五氧化二钒价格保持当前的30.5万元不变,则下半年平均价格较上半年上升56%,在成本不变,产量不变的假设下,下半年钒板块毛利贡献可达到13亿。考虑到上半年高炉检修对铁水有所影响从而对钒产量也有所影响,下半年产量略有提升,实际的毛利会在13-15亿之间。

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